马会传真《内部绝密信封资料》:煤化工龙头宝丰能源上半年净利33.05亿，同比增逾46%

8月12日，宁夏宝丰能源集团股份有限公司（宝丰能源，600989）发布公告称，2024年上半年，公司实现营收168.97亿元，同比增长29.09%；净利润33.05亿元，同比增长46.44%。基本每股收益0.45元，同比增长45.16%。

其中第二季度，宝丰能源实现营收86.7亿元，同比增长36.39%；净利润18.84亿元，同比增长75.8%。

宝丰能源表示，收入增长主要原因是报告期内公司宁东三期项目投产，带动聚烯烃产能、产销量同比增加。

产量方面，上半年，宝丰能源实现聚烯烃产量122.27万吨，同比增长87%；焦炭产量 353.36万吨，同比增长3%。

价格方面，上半年，宝丰能源主营产品价格涨跌不一。其中，纯苯平均单价为7293.64元/吨，同比增长25.38%；聚乙烯平均单价为7107.7元/吨，同比增长0.5%。此外，改质沥青平均单价为4444.74元/吨，同比减少12.9%；焦炭平均单价为1458.23元/吨，同比减少6.89%；MTBE平均单价为6120.52元/吨，同比减少5.71%；聚丙烯平均单价为6668.14元/吨，同比减少2.08%。

值得注意的是，上半年，受益于煤炭价格回落，煤制烯烃盈利能力显著回升，相较于油制烯烃、PDH制丙烯等路线成本优势进一步扩大。以2024年6月为例，煤制聚乙烯当月利润为1976元至2114元/吨，油制聚乙烯当月利润为负95元/吨至489元/吨；煤制聚丙烯当月平均利润为1333元/吨，油制聚丙烯为亏损992元/吨。

金联创数据显示，上半年，煤制聚丙烯平均利润1073元/吨，油制聚丙烯平均亏损1210元/吨、PDH制聚丙烯平均亏损558元/吨。

宝丰能源表示，生产聚烯烃所用的原料煤价格与动力煤价格联动性较强，动力煤价格回落带动公司聚烯烃原材料成本下降。以鄂尔多斯市场5500大卡动力煤为例，上半年动力煤市场均价为658元/吨，同比减少1.7%。

宝丰能源表示，报告期内，公司利用疆煤的价格优势，加大疆煤采购量，通过技术优化提高煤气化装置中疆煤的掺入比例上限，实现入炉煤综合成本有效降低。2024年上半年，公司采购疆煤占烯烃用煤的比例同比提升近7个百分点。

宝丰能源是国内煤化工龙头，2005年成立，2019年在上交所上市。公司位于中国能源“金三角”的宁东国家级能源化工基地核心区，主要业务是以煤替代石油生产高端化工产品，主营产品包括甲醇、焦炭、聚乙烯、聚丙烯、沥青、纯苯、MTBE、工业萘、蒽油等。其中，煤制烯烃为公司的核心业务。 

据公告，目前，宝丰能源内蒙古一期300万吨烯烃项目按计划顺利推进，首套装置将于今年10月投入试生产。

截至8月12日，宝丰能源报收15.25元/股，总市值1118.34亿元。