8次溢价提醒、易方达黄金主题LOF今日再停牌，黄金涨到顶了吗？

记者 杜萌

今日，易方达黄金主题LOF（161116.OF）再次发布公告提示高溢价风险，并在早盘停盘一小时。公告称7月19日，基金份额净值为0.993元，而截至7月23日，二级市场收盘价为1.139元。投资者如果高溢价买入，可能面临较大损失。

Wind数据显示，截至7月24日收盘，易方达黄金主题LOF7月份以来回报率为6.54%。这也是该基金在7月份以来第8次发布溢价风险提示。而该基金A类人民币份额自4月25日起就已经暂停申购及定期定额投资业务。

目前市面上共有28只黄金主题基金明细（只计算主代码），从投资类型来看，分为QDII另类投资基金、商品型基金和被动指数型基金（ETF）。

从投资范围来看，QDII另类投资基金可投资的范围最广，包括全球市场内的公募基金（含ETF）、股票、存托凭证、金融衍生品等。商品型基金投资范围则是挂牌交易的黄金现货合约；被动指数型基金则是跟踪黄金相关指数的ETF产品，可以通过场内T+0交易。

从基金成立日期来看，伴随着黄金投资的热潮，今年已有8只黄金ETF及联接基金成立。

从规模来看，华安黄金ETF规模最大为239.65亿元，仅7月份以来，该ETF的资产净值大涨10.43亿元，是市面上规模增加最多的一只产品。此外，博时黄金ETF及联接基金、华安易富黄金ETF联接基金均超过了100亿元。

黄金不断创下新高，对于后市，基金公司普遍认为，中长期而言，金价震荡上行的基调或难改变，黄金配置必要性提升。 

华安黄金ETF基金经理许之彦表示，今年以来黄金明显跑赢其他大类资产，主要基于三大因素：首先，随着美国通胀降温，下半年有望开启美联储降息周期，海外货币环境对于黄金的影响相对积极。其次，全球央行持续购金，黄金的需求相较于往年更强。第三，地缘冲突持续，在大类资产不确定性加大的背景下，黄金具备重要的配置价值。长期来看，美国当前面临高债务和高利率的双重压力，未来将加重美国财政负担，影响美元信用。作为应对，黄金的配置必要性在提升。

展望后市，永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇认为黄金和黄金股或仍具上行空间。首先，从基本面来看，通胀的持续回落和失业率攀升预示着美联储降息条件已逐渐成熟，复盘过去历次降息，美联储降息前后黄金的相对收益和绝对收益都非常可观，因此后续若美联储降息有望开启黄金新一轮主升浪。其次，从地缘层面来看，国际地缘政治博弈日趋激烈，全球大选年地缘扰动或带来避险情绪阶段性升温。

而金价上行，黄金股有望博取更高的弹性回报。从年中业绩预告来看，黄金产业链上市公司业绩亮眼，金价上行刺激金矿公司加大资本开支、后续产量增长可期，黄金产业链的公司已进入量价齐升的戴维斯双击周期，值得大家重点关注。